ACCA財務管理（FM）攻略ガイド。新シラバスではE4 Finance and Investment。

FM（Financial Management／財務管理）は、企業がどう資金を集め、どこに投資し、運転資本をどう管理するか——お金に関する意思決定を学ぶ科目です。2027年の新シラバスでは「E4 Finance and Investment」として、投資（Investment）の比重が高まります。本記事は新シラバスを前提に、FMの位置づけ・変更点・試験・攻略法を整理します。

FMってどんな科目？（はじめての方へ）

ひとことで言えば、「会社のお金のやりくりを学ぶ科目」です。会社を経営すると、こんな“お金の問題”に必ず直面します。

• お金をどう集める？（銀行から借りる？ 株を発行する？）＝資金調達
• その事業に投資して大丈夫？（この設備を買ったら元が取れる？）＝投資評価
• 日々のお金は回る？（仕入れの支払いと売上の入金のタイミングは？）＝運転資本の管理

FMは、こうした判断を数字で根拠づけて行うための考え方と計算を学ぶ科目です。簿記のように“記録する”のではなく、“これからどうするか”を決める——未来志向なのが特徴です。経理に限らず、経営企画・財務・投資の実務に直結します。

FMは新シラバスで「E4 Finance and Investment」に

FMはExpertiseレベル（旧Applied Skills）の科目で、2027年の新シラバスでは「E4 Finance and Investment」になります。名称にInvestment（投資）が入り、投資評価（プロジェクトの採算判断）の位置づけがより明確になります。

学習の流れとしては、財務諸表を読む力（FR＝E2）を土台に、その数字を使って資金調達や投資の意思決定を行うのがFM／E4です。資格全体の変更点はACCA2027年の制度変更まとめをご覧ください。

E4（新シラバス）での主な変更点

正直にお伝えすると、E4は名称変更・リフレッシュが中心で、学習の中身は現行FMと大きくは変わりません。

• 投資（Investment）の比重が高まる：名称が示すとおり、投資評価（NPV・IRR、リスクを踏まえた判断）の位置づけが明確になる方向です。
• 試験の形式・配点・合格点は現行FMと同じ見込みです。

（一部で「データを解釈するタスクが増える」との情報もありますが、公式には未確認です。最新の範囲は必ずACCA公式でご確認ください。）現行FMを学んでいる人にとって、大きく別物になるわけではありません。

FM（E4）の試験形式

FMは3時間15分・コンピュータ受験（CBE）、合格ラインは50点。配点は3セクションです。

セクション	内容	配点
Section A	選択問題（OT）15問（各2点）	30点
Section B	3つのケース×各5問の選択問題（OT）	30点
Section C	記述2問（各20点）。計算と分析が中心	40点

FR・PMと同じく選択60点＋記述40点の構成。選択問題を取り切れば合格ラインに近づき、記述は計算のプロセスを示せば部分点を積み上げられます。

学習内容

• 財務管理の目的と環境：企業財務の役割、財務目標、金融市場の基礎
• 運転資本の管理：在庫・売掛・買掛・現金のマネジメント
• 投資評価：NPV・IRR、割引キャッシュフロー、リスクと不確実性の扱い（E4で比重拡大）
• 資金調達と資本コスト：株式・負債による調達、WACC、資本構成の考え方
• 事業価値評価とリスク管理：企業・株式の価値評価、為替・金利リスクへの対応

FM（E4）攻略の3つのコツ

① 計算の「型」を固める
NPV、WACC、運転資本の指標などは手順がパターン化できます。繰り返し解いて手に覚えさせれば、安定した得点源になります。

② 「その数字で何を判断するか」を意識する
FMは計算だけでなく、投資すべきか・どう資金調達するかの意思決定が問われます。計算結果を結論に結びつける練習を。

③ 記述は結論→根拠の順で
Section Cは、計算をもとに結論を先に、根拠を後に書くと伝わります。あとは過去問中心・毎日コツコツ。学習時間の目安はACCAの勉強時間の記事もどうぞ。

新シラバスはいつから？移行はどうなる？

• 新E4（Finance and Investment）の試験は2027年9月から開始予定です（Expertiseレベル）。
• 現行FMの受験は2027年6月のセッションが一つの区切りとされています。
• すでに合格した科目は移行で引き継がれる方向なので、今から始めても損はありません。

科目名や範囲は今後アップデートされる可能性があるため、受験前に必ずACCA公式の最新シラバスをご確認ください。

まとめ

• FMは資金調達・投資・運転資本の意思決定を学ぶ科目。新シラバスでは「E4 Finance and Investment」に
• 名称変更・リフレッシュが中心で、投資（Investment）の比重が高まる方向。中身は現行FMとほぼ同じ
• 試験は3時間15分CBE・100点・合格50点（選択60＋記述40）
• 新E4は2027年9月開始・現行FMの合格は引き継がれる

FM（E4）は、「お金で経営を動かす」力が身につく科目です。科目別の学習法や新シラバスでの進め方を日本語で相談したい方は、下記の公式LINEからどうぞ。関連科目として財務報告（FR＝E2）・戦略的財務報告（SBR＝S1）・監査（AA＝E3）・業績管理（PM＝E5）の攻略ガイド、出題形式はACCAの出題形式の記事もどうぞ。